lodge649的股市博客

2010年，辽宁成大(28.00,0.07,0.25%)实现营业收入52.45亿元，同比增长30.5%，实现净利润12.59亿，同比下降6.15%。公司净利润同比下降主要是由于公司参股的广发证券(33.64,-0.18,-0.53%)2010年业绩出现同比下滑。

　　2010年广发证券实现净利润40亿元，归属辽宁成大的投资收益为10亿元，占净利润的比重为71.46%。作为第一集团的券商，广发证券综合服务能力强，投行、资产管理、创新业务均属行业翘楚。随着行业佣金率触底反弹、券商经营环境好转，不考虑增发摊薄预计2011年广发的EPS分别为1.6元，按照每股辽宁成大对应0.68股广发证券，归属辽宁成大的净利润折合EPS为1.1元，参照目前大型券商平均估值水平，给予20倍PE，对应每股价值22元。考虑增发摊薄，证券业务价值为18元。

鉴于未来几年国内连锁快捷酒店的良好的前景，对锦江之星进行简单的价值评估，锦江股份资产有以下几个部分组成，分别给于简单的评估：

1，参股的长江证券的股权价值，按照2011年3月16号收盘价来估值价值16亿多

2，参股的肯德基股权，按照中报的两倍对年报进行预期，再给于20倍市盈率，则按照权益来算这部分股权2010年价值29亿多

3，锦江旅馆投资公司，简单按照利润的20倍估值，价值6亿多

4，就是锦江之星的股权价值，这部分是锦江股份的主营业务，也是重点发展的部分，根据现时的美国同类上市公司同规模的七天与如家以及汉庭来比较，参照七天的市值来计算锦江之星价值60亿。

 鉴于以上价值的简单估算，锦江股份总的价值16+29+6+60=111亿。折合每股18.5.   

       最近对银行股的走势有点失望，但是市场往往就是如此，不随人愿，面对动辄50倍60倍的中小盘以及创业板股票的疯狂，人们还是会选择跟着疯狂走，而对于只有10倍上下静态市盈率的银行无动于衷。这就是股市，一个需要理性但是充满感性的场所。 但是历史证明，任何不合理的事都会被纠正，股市也如此，一时的波动无法消灭价值所在。 银行股总有回归的一天，银行业绩的增长将伴随我们国家的gdp增长，试问这样的业绩增长难道只维持10倍市盈率？？？

 最近对宏图高科有所分析，作为最大的it连锁店，它的价值怎么体现。个人分析以为 它的价值主要体现在以下几点：

1，华泰证券股权价值， 对于华泰的投资 宏图大为成功，当初投资9800多万  现在按照10.29日收盘价计算价值25亿多，增值了24亿多，折合每股4.3元

2，地产业务，对于扑朔迷离的2010年的地产，这部分业绩不确定性太大，暂时不予估值

3，电缆光缆制造业，这部分体现的净利润非常有限，对于庞大的连锁店收入来说可谓微不足道，但是由于未来3年内，这个产业是热门，给于5-6亿的估值，折合每股1块

4，就是重头，it连锁，宏图三胞，宏图的经营可谓是褒贬不一，在各大论坛里面好评相对来说不多，对于它的竞争优势来说 也是各有看法，但是我们可以从事实来说明，宏图三胞过去三年的营业收入增速不低，到2009年达

 银行股里面就举例浦发来研究，银行股的分析有以下几个要点影响其盈利跟股价：

1，房地产行业，众所周知，在我国，房地产是经济的核心，而对于银行来说自然举足轻重，可以说房地产市场如果大幅下跌，肯定会导致银行呆账坏账的产生。从周围的老百姓的思维来看，我们周围的房价大幅下跌的可能不大，而且很多人还在炒房。从宏观来看，房地产也不可能大幅杀跌，政府也不希望房地产大幅杀跌，宏观调控的目的无非是压制大幅上涨，使其有利于可持续发展的角度来发展，温和上涨还是可以接受的。所以以上分析来看 大幅产生坏账的可能性不大，对于地方融资平台债务，除非政府信用缺失，否则出现大额的坏账也不存在。地方政府融资有别于国有企业，不能一概而论。

2，宏观经济，对于宏观经济就更加简单了，银行是周期性行业，但是它随着国民经济的发展而发展，中国的gdp每年保持8%以上的增长，从宏观来讲给银行的发展创造了很好的环境。